Инвестиции в Данию

Частные инвестиции Дании, 2008

Частные инвестиции Дании в 2008 году были равны 84.7 млрд. долл., занимали 28е место в мире и были на уровне частных инвестиций Греции (86.9 млрд. долл.), частных инвестиций Венесуэлы (84.7 млрд. долл.), частных инвестиций Тайланда (82.2 млрд. долл.), частных инвестиций ОАЭ (79.3 млрд. долл.). Доля частных инвестиций Дании в мире была равна 0.52%.

Частные инвестиции на душу населения в Дании в 2008 году были равны 15 415.3 долларов, занимали 11е место в мире и были на уровне частных инвестиций на душу населения на Бермудах (16 259.4 долларов), частных инвестиций на душу населения в Новой Каледонии (15 300.6 долларов), частных инвестиций на душу населения на Ангилье (15 236.2 долларов), частных инвестиций на душу населения в Исландии (15 090.7 долларов), частных инвестиций на душу населения в Ирландии (15 072.9 долларов). Частные инвестиции на душу населения в Дании были больше, чем частные инвестиции на душу населения в мире (2 386.1 долларов) на 13 029.2 долларов.

Сравнение частных инвестиций Дании и соседей в 2008 году. Частные инвестиции Дании были меньше, чем частные инвестиции Германии (800.0 млрд. долл.) на 89.4%, частные инвестиции Швеции (128.2 млрд. долл.) на 33.9%. Частные инвестиции на душу населения в Дании были больше, чем частные инвестиции на душу населения в Швеции (13 881.2 долларов) на 11.1%, частные инвестиции на душу населения в Германии (9 860.3 долларов) на 56.3%.

Сравнение частных инвестиций Дании и лидеров в 2008 году. Частные инвестиции Дании были меньше, чем частные инвестиции США (3 107.2 млрд. долл.) на 97.3%, частные инвестиции Китая (1 989.5 млрд. долл.) на 95.7%, частные инвестиции Японии (1 236.7 млрд. долл.) на 93.1%, частные инвестиции Германии (800.0 млрд. долл.) на 89.4%, частные инвестиции Франции (704.2 млрд. долл.) на 88%. Частные инвестиции на душу населения в Дании были больше, чем частные инвестиции на душу населения во Франции (10 933.7 долларов) на 41%, частные инвестиции на душу населения в США (10 242.1 долларов) на 50.5%, частные инвестиции на душу населения в Германии (9 860.3 долларов) на 56.3%, частные инвестиции на душу населения в Японии (9 620.3 долларов) на 60.2%, частные инвестиции на душу населения в Китае (1 479.7 долларов) в 10.4 раз.

Частные инвестиции на душу населения в Дании в 2018 году составляли 14 189.3 долларов, занимали 13е место в мире и были на уровне частных инвестиций на душу населения на Бермудах (15 133.5 долларов), частных инвестиций на душу населения в Швеции (14 940.8 долларов), частных инвестиций на душу населения в Макао (13 619.1 долларов), частных инвестиций на душу населения в Австралии (13 603.6 долларов), частных инвестиций на душу населения в США (13 206.5 долларов). Частные инвестиции на душу населения в Дании были больше, чем частные инвестиции на душу населения в мире (2 934.6 долларов) на 11 254.7 долларов.

Инвестиционный климат Дании

Согласно оценкам журнала Форбс и Всемирного банка, Дания входит в число лучших стран для ведения бизнеса. Характерными чертами Дании, где начало предпринимательской деятельности возможно за несколько часов при очень низких затратах, являются высокая степень гибкости и безопасность деловой среды.

Структура аренды

p, blockquote 12,0,1,0,0 –>

Акционеры.

9.1.3. Законодательство

Датское законодательство в отношении иностранных инвесторов является очень либеральным, особенно начиная со второй половины 80-х лет, в контексте общей либерализации движения мирового капитала. В Дании не существует закона, который бы существенно помешать иностранным компаниям инвестировать. С не входящих в ОЭСР и ЕС, по существу рассматриваться как члены этих организаций и равный доступ закона применяются также к датских и зарубежных (или под иностранным контролем) компании.

Определенные ограничения свойство применяется только к следующим областям:

• Поиски нефти
• производство оружия (иностранцы могут иметь максимум 40% собственности и 20% права голоса)
• иностранцы или иностранные авиакомпании не могут напрямую владеют или осуществляют контроль над воздушным судном, зарегистрированным в Дании
• судов, зарегистрированных в Датской Международного реестра судов (датская компания или частное лицо должно быть существенным и осуществляет достаточного контроля над такими судами)
• для деятельности юридических услуг, необходимых для проверки или практики в местном законодательстве, директор брокерской фирмы должны иметь не менее трех лет опыта работы в торговле ценными бумагами.

Приобретение имущества и земли иностранцами на которые распространяются специальные правила для покупки “праздником и выходным» собственности. Изучить применение Министерстве юстиции только на основе “немедленного семейным обстоятельствам” или “очень прочные отношения” заявителя в Данию.

В целях поддержки экспорта, интернационализации и трансграничных совместных предприятий работают программы под названием Совместный европейский венчурный (JEV), который является механизм поддержки создания транснациональных совместных малых и средних предприятий стран-членов ЕС. Максимально допустимый для проекта составила 100 000 евро (около 750 000 датских крон).

Дания: инвестиции в финансовый сектор

Халипина Д.В., студент

кафедра «Финансы» МГТУ им. Н.Э. Баумана

Экономика Дании имеет высокоразвитую структуру, согласно индексу преуспевания цен Legatum Institute Дания входит в тройку наиболее преуспевающих стран. Размер ВВП на душу датского населения составляет 39 тысяч долларов. Положительный рост ВВП Дании наблюдаются с 1987г. Ведущими отраслями промышленности Дании являются металлообработка, машиностроение и приборостроение. Legatum Prosperity Index – это ежегодный индекс, основанный Legatum Institute, который проводит оценку экономического развития 142 стран. В список факторов, которые влияют на место страны в рейтинге, входят здравоохранение, экономический рост, социальный уровень жизни.

Место в общем рейтинге

Согласно Legatum Prosperity Index, степень поддержки государства и социального благополучия в Дании находятся на высоком уровне. Несмотря на то, что экономика Дании в рейтинге занимает 19 позицию и занимает последнее место среди первых четырех лидеров, объем экспорта в 2011 году составил более 10 млрд. долл и по размеру ВВП на душу населения – 40,2 тысяч долл. – страна находится на 8-ом месте в Евросоюзе.

Важное место занимает также производство продовольственных товаров, напитков и табачных изделий; химическая; фармацевтическая; целлюлозно-бумажная и полиграфическая промышленность; деревообрабатывающая и мебельная промышленность. Основными статьями датского экспорта являются машины и оборудование, продукция агропромышленного комплекса, промышленные товары. Номенклатура импорта достаточно широкая, наряду с металлами, лесом, пиломатериалами, энергоносителями, химическими товарами в значительных объемах закупаются машины и оборудование, потребительские товары и сельхозпродукция.

Основными элементами финансовой системы Дании являются:

Рис. 1. Основные элементы финансовой системы Дании.

Финансовый рынок объединяет валютный рынок и рынок ценных бумаг.

Ежегодный обмен валюты в Дании составляет 25 млрд.долл. На валютном рынке Дании представлены: центральный банк (Danmarks Nationalbank); крупнейшие датские коммерческие банки: Danske Bank, Nordea; датские филиалы иностранных банков: SvenskaHandelsbanken, SkandinaviskaEnskildaBanken- SEB(Швеция); GEMoneyВank, Citibank (США). Американский концерн IBM совместно с британским институтом The Economist Intelligence Unit (EIU) опубликовали анализ состояния финансовых секторов наиболее развитых стран мира. В списке стран с наилучшими показателями финансового сектора, подготовленном IBM и EIU, Дания находится на 4 месте в мире после Швейцарии, Великобритании и США. Авторы доклада особо отметили достижения датских банков в области автоматизации и стандартизации процессов, а также общую готовность финансового сектора Дании к вызовам глобализации. Специалисты IBM и EIU отмечают, что датские финансовые институты одними из первых в мире начали внедрять у себя передовые IT системы и уже создали общую мощную IT инфраструктуру. У датских банков имеются благоприятные перспективы развития деятельности за рубежом, т.к. они особенно хорошо зарекомендовали себя в области обслуживания физических лиц (private banking). Датские банки выделяются наличием большого количества сотрудников с высокой специализацией, что отражает высокий уровень компетентности банков.

Согласно датскому законодательству, регулирование общего порядка инвестиций осуществляется в соответствии с Законом № 372 от 23.12.1964 г. и Законом № 279 от

04.1988 с рядом поправок. Условия и законодательная база в области инвестиций в Дании, механизмы регулирования и стимулирования инвестиций В национальное законодательство Дании имплементировано более 99,5% действующих директив ЕС. Это же относится и к инвестициям, рост или сокращение которых регулируется исключительно спросом, свободной рыночной экономикой и общими правилами для всех касательно определенной сферы вложения капитала. Как член ЕС, Дания выполняет решения, принимаемые на уровне ЕС.

Стимулирование инвестирования в малые и средние предприятия (МСП) осуществляется в виде немногочисленных льгот. С 2002г. существует система снижения налогов (субсидий) для предпринимательского сектора в целом, которая позволяет изымать из налогообложения сумму равную 150% их расходов на исследовательскую деятельность. Однако отмечается слабое использование предпринимателями этих возможностей. Предпочтения по поставке товаров и вложения средств отдается другим странам, где коммерческие условия более выгодны. Инвестиции, субсидирование и государственное стимулирование приоритетных отраслей. Валютно-финансовое регулирование инвестиционной деятельности осуществляется в соответствии с законом №372 от 23.12.1964г. с поправками, внесенными законом №279 от 11.04.1988г., а также приказом министерства промышленности и предпринимательства от 22.08.1988г. Отсутствуют ограничения для инвестиций, займов, репатриации капитала, процентов по депозитам, импорта и экспорта. Платежи (переводы) осуществляются через уполномоченных посредников или Центральный банк Дании.

В Дании действует программа государственного гарантирования инвестиций, в т.ч. в страны Центральной и Восточной Европы (ЦВЕ). Страхование осуществляется только в отношении политических рисков (национализация, военные действия и т.д.). Гарантии датским компаниям предоставляются при условии выплаты ими ежегодной премии в 0,5% гарантируемой суммы, и покрывают 90% инвестиций. Заявки на получение гарантий рассматриваются государственным Экспортным кредитным фондом (ЭКФ), входящим в структуру министерства экономики и предпринимательства Дании. В экономике Дании прямыми иностранными инвестициями считаются все прямые переводы, зафиксированные банками – в конечном итоге Национальным банком Дании – между Данией и другой страной. С высоким уровнем оплаты труда и налогообложения Дания должна привлекать инвестиции в высокопродуктивные предприятия. Это предполагает повышение подготовки кадров и дальнейшую поддержку НИОКР.

Для МСП с объемом оборота до 15 млн. крон (примерно 2,5 млн. долл.) разрешается отсрочка выплаты НДС до 40 дней. Установлены умеренные административные выплаты при открытии нового малого или среднего предприятия, некоторые льготы в административных платежах при «смене поколений руководителей» и др.

Стимулирование инвестиций также осуществляется в виде создания специализированных фондов, выделения государственных грантов, прямого (выделение средств для Инвестиционного фонда для развивающихся стран, закупка компьютеров для школ) и косвенного бюджетного финансирования (прогрессивное уменьшение базы налогообложения при модернизации производства). Оно осуществляется также в виде реализации специализированных отраслевых или министерских программ развития приоритетных отраслей, возврата налоговых выплат, поддержки МСП и отдельных регионов, либо в иных формах. Это относится и к отраслям новой экономики (информационных технологий, биотехнологий и ряда других).

Правительство поощряет создание фондов в определенных сферах («Венчурный фонд для МСП», фонды и льготное кредитование молодых предпринимателей в отдельных отраслях). Одним из таких фондов, например, является государственный венчурный «Фонд роста», задача которого заключается в привлечении внутренних и зарубежных инвестиций в наиболее перспективные отрасли датской экономики.

Вложение этих средств осуществляется исключительно в национальные предприятия и проекты, в которых участвуют датские компании.

В «Совете инвестиционных объединений» отметили, что на начало 2012 года подавляющая часть инвестиций в облигации совершалась через инвестиционные объединения, несмотря на то, что прямой вид инвестиций, с точки зрения издержек и прибыльности, более выгоден. Это говорит о высоком доверии иностранных инвесторов к национальным инвестиционным объединениям, особенно в свете нестабильности финансовых рынков, заставляющей иностранных инвесторов искать более надежный инвестиционный климат в Дании. Датское государство не проводит активной инвестиционной политики за рубежом. Из общей суммы размещенных за пределами страны датских финансовых средств на долю правительства, Национального банка Дании и фондов социального обеспечения вместе взятых приходится порядка 12% против 88%, вложенных частным сектором.

Для привлечения инвестиций в Данию специально создано датское агентство по привлечению иностранных инвестиций “Invest in Denmark”, которое является структурным подразделением Экспортного совета Министерства иностранных дел Дании. Его деятельность регламентирована внутренними актами МИД.

Финансирование деятельности осуществляется из бюджета МИД Дании. Целью “Invest in Denmark” является привлечение иностранных инвесторов в Данию как страну с высоким уровнем развития науки и техники, с хорошо развитой инфраструктурой и высококвалифицированной рабочей силой. Основная задача – привлечение инвестиций в высокотехнологичные отрасли.

В своей деятельности “Invest in Denmark” особое внимание уделяет трем направлениям деятельности:

привлечение иностранных компаний для размещения в Дании региональных представительств, дистрибьюторских складов и пр.;

привлечение иностранных инвесторов для создания в Дании исследовательских и конструкторских центров в области беспроводных коммуникаций и оптики;

привлечение инвестиций в динамично развивающийся сектор биотехнологий, фармацевтики, медицинских приборов и др.

Дания привлекает иностранный капитал действующим в стране особым налоговым режимом в отношении иностранных холдинговых компаний. Многими экспертами юрисдикция Дании рассматривается как наиболее удобная в налоговом плане для создания и работы международных холдинговых структур. При этом речь идет, естественно, об официально разрешенной деятельности, а движение финансовых потоков находится под строгим контролем финансовых служб. Все это способствует тому, что Дания на протяжении последнего ряда лет имеет высокую деловую репутацию и, в частности, относится к числу стран, наименее подверженных коррупции, вследствие успешно действующих антикоррупционных законов и инициатив.

По существующим в Дании правилам, холдинг, учрежденный как минимум двумя компаниями-нерезидентами, и находящийся на территории Дании, освобождается от налога на дивиденды, получаемые от зарубежных дочерних предприятий при условии, что холдинг является держателем не менее 25% акций таких предприятий (для датских холдинговых компаний налог на дивиденды установлен по ставке 5%). Перевод активов на датское юридическое лицо, которое непосредственно не занимается коммерческой деятельностью, позволяет минимизировать налоговые издержки по получению дивидендов, которые затем перечисляются в материнские компании[4]. По мнению экспертов, такая нормативная база в области налогообложения является привлекательной и способствует росту создания в стране филиалов и представительств зарубежных компаний, заинтересованных в уменьшении налоговых затрат.

Одним из наиболее значительных шагов Правительства Дании в сфере государственного регулирования внешнеэкономической и инвестиционной деятельности стал представленный 26 февраля 2013 г. на рассмотрение парламентских фракций «План экономического роста», которому в СМИ также дали название «Пакет мер по повышению конкурентоспособности экономики». Девиз плана – «Экономически сильные предприятия и больше рабочих мест». В условиях дефицитности госбюджета, начало выполнения отдельных пунктов плана намечено на ближайшую перспективу (2014-2015 гг.), а остальных – вплоть до 2018-2022 гг.

Планом предусматриваются мероприятия по трем основным направлениям:

Улучшение условий ведения бизнеса. На эти цели в 2014 году будет выделено 3,8 млрд. крон (-655 млн. долл.) с последующим увеличением ассигнований до 10 млрд. крон (-1,7 млрд. долл.) в 2022 году;

Увеличение государственных и муниципальных инвестиций, на что только в 2014 году будет выделено 5,8 млрд. крон (1 млрд. долл.);

Улучшение условий профессиональной подготовки и переподготовки, на что на период 2014-2017 гг. будет выделен 1 млрд. крон (-170 млн. долл.).

Одним из важнейших пунктов плана является постепенное (в течение ближайших трех лет) снижение налога на прибыль с 25% до 22%. Принятие решения о снижении налога на прибыль позволит укрепить конкурентоспособность датской экономики (как производства, так и сектора услуг), повысить её инвестиционную привлекательность, создать более благоприятный климат для ведения бизнеса в Дании и, в конечном итоге, значительно увеличить занятость в стране. Следует отметить, что снижение налога на прибыль до 22% не касается банков, а также компаний, занятых добычей нефти и газа в датском секторе Северного моря. Кроме того, постепенно будет упразднен, так называемый «СО2-налог» на электроэнергию, что также должно способствовать повышению конкурентоспособности датской экономики. Полное упразднение данного налога будет обходиться казне в сумму до 240 млн. долл. в год.

В последнее время инвестиции Дании сильно укрепились, страна постоянно была и остается перспективной для иностранных инвесторов. В целом, бизнес, инвестирующий в Данию, выигрывает не только от благоприятной макроэкономики страны, но и благоприятных условий налогообложения, низких затрат на рабочую силу и т.п. Инвесторам предлагается ряд существенных налоговых льгот. Компании Дании также выигрывают от выгодных условий списывания амортизации.

Список литературы

Научная статья «Экономика в Дании» портала Webeconomy.ru

Данные о Legatum Prosperity Index взяты с портала www.prosperity.com

Халипина Д.В., Куликова Е.В. «Сравнительный анализ лизинговых операций, используемых в России и Германии», Научный журнал «Вестник МГТУ», том 12, часть 5 (март 2012 г.). – Москва, 2012. – С.166 – 173

Куликова Е.В. глава «Интеллектуальный капитал», учебник «Управление финансами наукоемких организаций», издательство МГТУ им. Н.Э. Баумана, под. Ред. Соколова Е.В. – Москва, 2008.

Еженедельный новостной журнал The Economist, научная статья The world in figures: Countries: Denmark от 18.11.2013 г.

Улучшение условий профессиональной подготовки и переподготовки, на что на период 2014-2017 гг. будет выделен 1 млрд. крон (-170 млн. долл.).

Примеры акселераторов

Акселераторы и бизнес-инкубаторы в Дании консолидируют лучшие стартапы и предоставляют им условия для роста – зону для коворкинга, возможность тесного взаимодействия со стартап-сообществом, бизнес-ангелами, крупными венчурными частными и государственными фондами, а также корпоративным сектором не только в Дании, но и в других странах.

Попасть в европейский акселератор будет проще тем предпринимателям, которые уже прошли схожие программы в России и знакомы с принципами взаимодействия с участниками экосистемы.

Самые востребованные кластеры представлены по направлениям IT, FinTech, CleanTech, HealthCare, BioTech.

• Founders House/Startup Village – объединение стартапов Скандинавских стран, специализирующееся на IT и высоких технологиях. Его резидентами являются более 100 инновационных компаний. Ряд крупных датских компаний и организаций – банки Danske Bank и Nordea, NETS (оператор мобильных платежей), Index Ventures – проводят на постоянной основе воркшопы с резидентами акселератора и выбирают лучших для сотрудничества.
• Copenhagen FinTechLab – ведущий инкубатор Скандинавии в сфере финансовых технологий. Он объединяет более 40 финтех-стартапов. Инкубатор не только предоставляет своим резидентам рабочие помещения и консалтинговые сервисы, но и дает возможность представить свои проекты инвесторам на территории мировых хабов в сфере финтех: Кремниевой долине, Лондоне, Осло, Хельсинки, Стокгольме и Сингапуре.

• European Blockchain Center. Центр можно назвать инкубатором по подготовке IT-специалистов с курсом обучения блокчейн-технологиям. Он разработал учебный курс для Гарвардской бизнес-школы. Помимо теории он включает кейсы интеграции блокчейн-решений в бизнес-процессы на примере Deutsche Bank.

За счет разнообразия инвестиционных площадок и множества мероприятий в сфере новейших технологий датские стартаперы имеют возможность познакомиться и представить свои проекты инвесторам лично.

Инвестиции в недвижимость Дании – возможность приумножить капитал

Когда речь заходит о серьезных инвестициях, наши соотечественники все больше отдают предпочтение зарубежной недвижимости в комфортных для отдыха и жизни странах. Это очень удобно, ведь можно не только подзаработать, но и в любой момент приехать всей семьей на отдых, не потратившись на аренду.

Конечно, многим инвесторам ближе по душе покупка недвижимости в южных странах, но в последние годы вектор все больше смещается в сторону Старой Европы. Дания – это удивительная страна, где все пронизано духом средневековья. Здесь люди живут в каком-то своем размеренном и спокойном мире.

Инвестиции в недвижимость Дании очень заманчивы с позиции среднесрочных и долгосрочных перспектив. Конечно, данную страну нельзя назвать центром туризма, да и местные жители не особо счастливы от большого наплыва иностранных граждан, но все-таки купить здесь квартиру или дом – мечта многих людей.

Перспективность подобных инвестиций легко объяснить, ведь Дания является одной из наиболее развитых стран в Европе. Здесь уровень жизни находится на высочайшем уровне и главное – он долгие годы неизменен. В Дании отлично развита культурная и социальная сферы. Жители могут рассчитывать на качественное образование. Стоит отметить высокий уровень медицинского обслуживания, хорошо живут пенсионеры. Покупка недвижимости в этой стране – это шанс приобщится к счастливому европейскому обществу.

Стоит отметить, что правительство Дании проводит активную политику по защите интересов местных жителей. При этом правила покупки недвижимости и оформления ВНЖ для иностранных граждан достаточно жесткие. Придется пройти множество бюрократических «кругов ада», чтобы реализовать задуманную цель.

Рынок недвижимости Дании имеет свои отличительные особенности. К примеру, молодое поколение чаще всего проживает в арендованном жилье. Причина – острая нехватка средств, да и покупка жилья (особенно в больших городах) – это слишком дорогое удовольствие. Взрослые люди, которые уже имеют стабильную работу и успели насобирать деньги, живут в своих домах или квартирах.

Аренда недвижимости в Дании обходится в кругленькую сумму. К примеру, чтобы снять квартиру или небольшой домик, необходимо потратить около двух тысяч евро. Но для большинства местных жителей такие суммы не выглядят уж столь пугающими, ведь средняя зарплата здесь в несколько раз выше.

Многие сделки с недвижимостью в Дании проводятся с помощью ипотеки, на которую первоочередное право имеют местные жители. Иностранцу необходимо позаботится о получении стандартного ВНЖ. В противном случае кредит он не получит. К слову, оформление вида на жительства – очень сложная процедура, поэтому чаще всего для покупки квартиры или дома приходится собирать всю сумму сразу.

Следующее препятствие – министерство юстиции страны, без разрешения которого процедуру сделки купли-продажи провести невозможно. Работники данной организации проверяют иностранца на благонадежность и финансовое благополучие. Чаще всего решение этих вопросов берет на себя компания, которая занимается продажей жилья. Что касается юридической стороны сделки, то эти вопросы находятся в компетенции профессионального адвоката.

Сегодня рынок недвижимости Дании очень привлекателен для инвесторов. Ценовая политика стабилизировалась и наблюдается небольшой рост цен на недвижимость. При этом уже в среднесрочной перспективе можно неплохо заработать на перепродаже жилья. Еще один вариант получения прибыли – сдача квартиры или дома в аренду.

Стоимость недвижимости в Дании может зависеть от целого ряда факторов, но в среднем квартира площадью 90-100 кв. метров обходится в сумму 70-90 тысяч евро. В центральной части города стоимость вырастает на 60-70%. При желании здесь можно купить и элитный домик на 400-500 квадратных метров, но и затраты будут более серьезными – 200-250 тысяч евро. Если же дом находится в центре столицы и имеет площадь в несколько тысяч квадратных метров, то его стоимость будет исчисляться 10-15 миллионами евро.

Что касается налогов в сфере недвижимости, то в Дании с этим дела обстоят достаточно хорошо. После оформления сделки необходимо выплатить муниципальный налог на участок, где построена недвижимость. Его размер – 1% от стоимости земли.

Многие сделки с недвижимостью в Дании проводятся с помощью ипотеки, на которую первоочередное право имеют местные жители. Иностранцу необходимо позаботится о получении стандартного ВНЖ. В противном случае кредит он не получит. К слову, оформление вида на жительства – очень сложная процедура, поэтому чаще всего для покупки квартиры или дома приходится собирать всю сумму сразу.

Дания для стартапа

Этот материал — продолжение серии материалов об инновационной экосистеме разных европейских стран. Если вы задаетесь вопросом “зачем?” — ответ в исследовании Кирилла , открывающего эту серию .

Мне досталась Скандинавия (4 европейский технологический хаб по объему инвестиций, после БР, Германии и Франции). Первый материал будет посвящен такой стране, как Дания. Как оказалось, Дания умеет удивлять.

Это самая маленькая страна Северной Европы, но на небольшой площади сконцентрирована сильная, постоянно улучшающаяся, стартап-экосистема.

Есть как минимум 3 причины, почему стартапу может понравиться в этой стране.

Этот материал — продолжение серии материалов об инновационной экосистеме разных европейских стран. Если вы задаетесь вопросом “зачем?” — ответ в исследовании Кирилла , открывающего эту серию .

P/S – Partnerselskab/Kommanditaktieselskab.

Юридическая форма товарищество с ограниченной ответственностью предполагает наличие следующих полномочий и обязательств:

• Необходимость наличия двух или более владельцев, по меньшей мере, один партнер должен быть главным, с неограниченными обязательствами, а другой с ограниченными правами;
• Минимальное капиталовложение в уставном фонде должно составлять не менее 500 тыс. датских крон;
• Баланс может быть пополнен наличными или в форме имущественного вложения, ценность которого определяется датским специалистом;
• Управление предприятием осуществляется посредством решений, принимаемых генеральным партнером, либо советом директоров;
• Поскольку в первые два года налог вычитается из убытков и из прибыли, то это отличное решение для начинающих бизнесменов;
• Аудиторская проверка осуществляется в случае обнаружения недобросовестного ведения дела, но годовой отчет по бухгалтерии требуется предоставлять в Датское Управление Бизнеса.

• Акционерный капитал размером в 50 тыс. датских крон;
• Имена и паспортные копии всех членов исполнительного совета и Совета директоров
• Меморандум и устав
• Описание структуры собственности
• Паспортные копии всех личных владельцев (которые контролируют 25% и более)

Информация о стране

Продвижению российских инвестиционных проектов проводится по трем направлениям.

На федеральном уровне : в ходе подготовки визитов в Данию официальных делегаций и руководителей различных федеральных министерств и ведомств, а также по перечням проектов, полученным от Минэкономразвития.

Информация об инвестиционных проектах в переводе на английский язык направляется в Датский инвестиционный фонд для стран ЦВЕ (IØ-fonden), Конфедерацию датских промышленников (DanskIndustri), Торговую палату Дании, Фонд страхования экспортных кредитов (Eksport Kredit Fonden), а также в адреса ряда заинтересованных фирм-инвесторов, с представителями которых впоследствии проводятся консультации и дальнейший обмен информацией.

На уровне регионов России : аналогично по перечням проектов, полученных из администраций регионов, и в ходе контактов на различных уровнях во время подготовки к визитам в Данию руководителей регионов Российской Федерации.

Например, с Администрацией Калининградской области прорабатывались планы реализации проектов по установке ветрогенераторов с Датским энергетическим агентством и компанией «Rambøll» (при подержке ЕБРР), обсуждались перспективы участия концерна «A.P.Moller» и судоходной компании «DFDS» в реконструкции терминала Калининградского торгового порта, велось сотрудничество по нескольким сельскохозяйственным проектам с Датским сельхозсоветом, Министерством пищевой промышленности и компанией «Skanagri» и др.

Начата реализация следующих проектов:

– создание в области датской фирмой «Derby/Caravell» производства

промышленного холодильного оборудования;

– создание фирмой «Vest-WoodA/S» СП по крупному производству

межкомнатных дверей (до 250 тыс. штук в год);

– строительство компанией «KoppersDenmarkA/S» в порту Калининграда спецтерминала для перевалки угольной патоки.

В марте 2005 года Данию посетила делегация Ленинградской области во главе с губернатором В.П. Сердюковым, в сентябре – делегация Воронежской области во главе с губернатором В.Г. Кулаковым и в октябре – делегация Вологодской области во главе с губернатором В.Е. Позгалевым.

По инициативе Торгпредства России в Дании для членов делегаций были организованы переговоры-презентации ряда датских компаний, обладающих передовыми технологиями в сферах охраны окружающей среды, энергосбережения и агропромышленного комплекса. Как один из результатов – была достигнута договоренность о создании в Воронеже «Дома датской энергетики», основной задачей которого является продвижение датских энергосберегающих технологий в области.

Руководством Воронежской и Вологодской областей было принято предложение крупнейшей датской инженерно-консалтинговой компании «Rambøll» о проработке проекта реконструкции и модернизации сетей теплоснабжения этих регионов с привлечением финансирования со стороны ЕБРР. Кроме этого, на 2006 г. запланированы визиты в вышеуказанные области представителей датского государственного Инвестиционного фонда для стран ЦВЕ.

Следует отметить, что сокращение средств, выделяемых датским правительством на проекты в России, оказывает сдерживающее влияние на инвестиционную активность датских компаний на российском рынке. Несмотря на растущую заинтересованность датских компаний в инвестициях в страны Восточной Европы, датское правительство собирается сократить бюджет Инвестиционного фонда для стран ЦВЕ к 2009 г. на 900 млн. крон (150 млн. долл. США), а к 2012 г. – полностью прекратить его деятельность.

С этой целью в госбюджете Дании на 2006 год финансирование указанного фонда сокращено на 300 млн. датских крон (50 млн. долл.) до 1,1 млрд. крон (183 млн. долл.). В последующие три года сокращение финансирования составит по 200 млн. крон ежегодно. В 2009 г. бюджет фонда составит 500 млн. крон (около 80 млн. долл.) против 2,0 млрд. крон в 2003 году. Одновременно будет скорректирована география деятельности фонда. Фонд впредь будет поддерживать своим участием датские инвестиции только в России, Украине и Белоруссии при одновременном прекращении деятельности в Болгарии и Румынии.

На уровне коммерческих предприятий : оказывалось консультационно-информационное содействие и осуществлялись контакты/обсуждения перспектив и технических вопросов с такими датскими компаниями, как «Danfoss» (энергосберегающее оборудование), «Grundfos» (машиностроение), «Velux» (строительные технологии), «Rockwool» (теплоизоляция), «EnergiЕ2» (энергетика), «Rambøll» (энергетика, строительство, консалтинг), «Derby-Caravell» (производство промышленного холодильного оборудования), «Vest-Wood» (производство межкомнатных дверей) и др.

На текущем этапе почти все крупные датские инвестиционные фонды вложили деньги в акции российских предприятий. Наибольший удельный вес в портфелях российских акций таких датских инвестиционных объединений, специализирующихся на странах Восточной Европы, как «Nordea Invest Østeuropa», «BankInvest Østeuropa», «Danske Invest Østeuropa», «Jyske Invest» приходится на акции российских энергетических и ресурсодобывающих компаний – «Единые Энергосистемы», «Лукойл», «Сургутнефтегаз», «Газпром», «Татнефть» и «Норильский Никель».

Следует отметить, что если первоначально датские капиталы размещались лишь в акциях российских нефтедобывающих предприятий, то в настоящее время они успешно вложены также в акции крупных российских телекоммуникационных компаний («Вымпелком», «Мобильные телесистемы») и производителей продуктов питания («Вимм-Биль-Дан»).

По имеющимся данным, в инвестиционном портфеле фонда Nordea Invest Østeuropa – отделения крупнейшего скандинавского банковского концерна Nordea, занимающегося биржевыми операциями на восточноевропейских рынках, крупнейшие пакеты приходились на акции российских предприятий «Сургутнефтегаз», «Лукойл» и «Газпром».

У фонда BankinvestØsteuropaимеются крупные пакеты акций «Лукойл» и «Сургутнефтегаз»; CarnegieØsteuropa- «Мобильных телесистем»; DanskeInvestØsteuropa- «Лукойл».

Что же касается прямых инвестиций в российскую экономику, то общий объем датских инвестиций в создание новых производств (СНП) в России за период с 1991 года составил более 800 млн. долл. На этот же период приходится порядка 250 млн. долл., выделенных датским правительством на различные проекты в сфере экологии, энергосбережения, ядерной безопасности, социального обеспечения, обучения и др. Всего было профинансировано более1310 проектов в рамках т.н. секторных программ помощи России по линии соответствующих министерств.

В 2004 году, в связи с расширением ЕС, правительство Дании приступило к осуществлению новой Программы помощи. В период 2005-2007 гг. на Программу помощи странам-соседям ассигнуется 850 млн. крон (более 140 млн. долл.), из которых около 730 млн. крон (более 120 млн. долл.) выделяется на сферу деятельности датского МИДа (остальные средства – по линии датских агентств энергетики и охраны окружающей среды).

В целом по Программе помощи странам-соседям на содействие России выделено около 110 млн. крон (более 18 млн. долл.), в основном на реализацию гуманитарных/социальных проектов в Калининградской и Псковской областях. В связи с организационными проблемами реализация Программы в действительности планируется с начала 2006 г.

В последнее время датское правительство пересматривает условия оказываемой им помощи другим странам, наиболее явным выражением чего является сокращение финансирования проектов, в том числе и в России.

Несмотря на незначительный по сравнению с другими странами-лидерами объем вложенных средств, большая часть датских капиталовложений осуществлена в реальный сектор экономики России и сопровождалась внедрением передовых технологий, либо важных/новых для российского рынка товаров («Danfoss», «Grundfos», «Rockwool», «TelecomDanmark» – телекоммуникации, «Dandy» – жевательная резинка, «DanCake», «SteffHoulberg» – пищевая промышленность и общественное питание и др.).

Продолжают инвестиционную программу «Carlsberg» (пивоварение); «Danfoss» и «Grundfos»; завершается строительство второго в России завода по производству теплоизоляционных материалов компании «Rockwool» (инвестиции только по данному проекту – 60 млн. долл.); прорабатываются, либо уже находятся в стадии реализации, проекты в области сельского хозяйства (Краснодарский край, Калининградская, Тверская и Московская области) машиностроения, энергетики, экологии, пищевой промышленности и др.

Концерн «Carlsberg» через свою дочернюю компанию «Вaltica Breweries» вложил 360 млн. долл. в строительство (либо покупку и переоборудование) четырех новых пивзаводов на территории России, одного предприятия в Белоруссии и одного – в Узбекистане. Также «Carlsberg» произвел дополнительные инвестиции в размере около 28 млн. долл. в увеличение в два раза (с 2,4 до 4,8 млн. гектолитров в год) производства пива «Туборг» и «Невское» на пивзаводе «Вена» в Санкт-Петербурге.

Компания «Jysk Stеlindustri» в 2004 г. приобрела контрольный пакет акций торгового порта Санкт Петербурга.

Отделение авиакомпании САС (Scandinavian Airlines System) SAS Rezidor, занимающееся строительством и эксплуатацией гостиниц (более 240 гостиниц в 40 странах мира), запустило проект строительства 4 гостиниц в России под названием Park Inn. Первая из них будет пущена в эксплуатацию в феврале 2006 г. в Екатеринбурге (сметная стоимость – 13-14 млн. долл.). Данный проект выполняется в виде четырехстороннего СП при участии датского Инвестиционного фонда для стран ЦВЕ, шведского Swedfund и финского Finnfund. Партнеры по СП уже инвестировали в проект часть собственных средств, а остальные средства будут брать в кредит у ЕБРД.

Следует отметить, что данная группа инвесторов первоначально планировала к 2012 году построить в России 50 гостиниц и общий объем запланированных инвестиций составлял около 650 млн. долл., однако затем планы были скорректированы в сторону резкого понижения.

Датская фирма «Hatting» инвестировала 18 млн. долл. в строительство пекарни (в г. Егорьевск Московской области) для производства хлебо-булочных изделий для сетей общественного питания.

Обсуждается проект строительства (на коммерческой основе) морского парка ветроэнергетических установок в Калининградской области (оценка общей стоимости – 75 млн. евро).

Потенциал возможных датских инвестиций в экономику России остается значительным, но его реализация по-прежнему сдерживается рядом факторов. Среди основных причин неблагоприятного инвестиционного климата в России датчане в первую очередь выделяют комплекс проблем в российской банковской системе, несовершенство законодательства, бюрократические препоны и коррупцию.

Среди датских деловых кругов растет понимание того, что устойчивая работа на российском рынке связана с организацией производства в России и, соответственно, с инвестициями.

Позитивное воздействие на отношение к инвестициям на российском рынке, несомненно, окажут продолжение экономических реформ в России, рост объемов взаимной российско-датской торговли, а также улучшение условий кредитования и страхования экспортных операций и инвестиционных проектов с Россией Экспортным Кредитным Фондом Дании (EKF) и Инвестиционным фондом для стран Центральной и Восточной Европы (IØ-фондом).

По данным Торгпредства, в настоящее время в России прочно обосновались 35 крупных датских предприятий и еще около 120 имеют свои представительства и активно действуют на российском рынке.

Основными организациями Дании, оказывающими содействие датским компаниям в выходе на российский рынок, являются Фонд страхования экспортных кредитов (Eksport Kredit Fonden) и Инвестиционный фонд для стран Центральной и Восточной Европы (IØ-fonden). В задачи EKF входит предоставление консультаций и гарантий в связи с долгосрочным кредитованием экспортных операций. Сосредоточив свою деятельность на российском рынке на страховании кредитов, получаемых датскими предприятиями под поставки товаров на экспорт, страхованием инвестиций EKF не занимается. Инвестиционный фонд для стран ЦВЕ (cавгуста 2002 г. имеет представительство в Москве), в отличие от EKF, выступает партнером при инвестировании средств в создание предприятий в странах ЦВЕ в качестве акционера или кредитора.

Коммерческие риски в России считаются все ещё довольно значительными, поэтому EKFосуществляет большинство своих сделок на Россию с банковской гарантией. На январь 2006 г. в перечень EKFбыли включены 12 банков: «Сбербанк», «Внешторгбанк», «Внешэкономбанк», «Московский Международный банк», «Альфа-банк», «Газпром-банк», «Банк Москвы», «Промстройбанк», «Raiffeisenbank», «Банк Авангард», «Кредитный банк Москвы», «Еврофинанс-Моснарбанк» (банки «МДМ», «Никойл» и «Банк Зенит» в последние годы выбыли из списка).

В списке регионов, чьи гарантии принимаются наряду с банковскими, по-прежнему значатся Самарская область, города Москва и Санкт-Петербург.

Инвестиционный фонд для стран Центральной и Восточной Европы (IØ-fonden) в период с 1991 г. по 2005 г. принял участие в создании в России 18 предприятий и в реализации 26-ти инвестиционных проектов 1 (собственные вложения Фонда составили около 70 млн. долл. США из общего объема инвестиций более 514 млн. долл.). Количество занятых в данных проектах в России – более 2600 чел.

Участниками этих проектов стали крупные датские предприятия, такие как «Dandy Holding A/S», «GN Store Nord», «Danfoss», «TeleDanmark», «Velux», «DanCake», «Roulunds Fabrikker», «Rockwool», «Sadolin Trade» и др.

Из начатых фондом проектов решением участников был приостановлен только один: производство датской фирмой «Scanbech» в г. Москва пластиковой упаковки малой емкости для пищевой и косметической промышленности (общие инвестиции – 6,0 млн. датских крон, доля Фонда – 2,8 млн. крон).Разработка остальных проектов в конечном итоге привела к созданию производств, которые сегодня приносят прибыль и благополучно развиваются. Так, компания «Rockwool», уже вложившая в 2000 г. около 40 млн. крон в развитие производства теплоизоляционных материалов в Московской обл., строит новую фабрику в г. Выборг Ленинградской области. Сумма проекта – более 60 млн. долл.

При участии Фонда датская компания «Broen A/S» построила в России завод по производству вентилей различного назначения.

В 2005 г. датскими компаниями, при поддержке Инвестиционного фонда для стран Центральной и Восточной Европы, были начаты следующие инвестиционные проекты:

– производство морозильных камер – инвестор «Caravell/Derby»- инвестировано 163,6 млн. крон, в том числе доля Фонда 47,4 млн. крон (27,3 и 7,9 млн. долл. соответственно);

– крупномасштабное производство свинины – инвесторы «Agripo» и «RussianPigMeat» – 28 и 50 млн. крон (4,7 и 8,3 млн. долл.) в Московской и Новгородской областях;

– производство корма для домашних животных – инвестор «Brdr. Bylling» – 40 млн.крон (6,7 млн. долл.);

– кровельные материалы – инвестор «Icopal» – 97,5 млн. крон (16,3 млн. долл.) и др.

В начале 2005 г. датская сеть магазинов по продаже текстиля и утвари для дома «Jysk», также при участии Фонда открыла фирменный магазин в Москве. Инвестиции при этом составили 1,7 млн. крон (280 тыс. долл.).

В течение ближайших трех лет Фонд планирует принять участие в общей сложности в 25 проектах на территории стран СНГ. Совокупный объем инвестиций составит до 500 млн. долл., доля Фонда – 75 млн. долл.

В рамках многостороннего, в т. ч. инвестиционного сотрудничества Дания ориентирована на взаимодействие со следующими институтами:

– Скандинавский инвестиционный банк, Хельсинки;

– Скандинавский проектный фонд – NOPEF, Хельсинки;

– Скандинавская экологическая финансовая корпорация – NEFCO, Хельсинки;

– Европейский инвестиционный банк – ЕIВ, Люксембург;

– Европейский банк реконструкции и развития ЕВRD, Лондон;

– Международная финансовая корпорация IFС, Вашингтон ОК;

– Секретариат Рhаrе, в т.ч. JОРР (Программа Рhаrе для совместных предприятий), Люксембург;

– ТАCIS (Техническое содействие СНГ), Брюссель;

Рост взаимной торговли России и Дании сопровождается ростом интереса деловых кругов обеих стран к размещению капиталов как в виде портфельных, так и в виде прямых инвестиций в экономики друг друга. Активность российских инвесторов в Дании пока еще невысока, – кроме приобретения Новолипецким металлургическим комбинатом датского сталепрокатного предприятия Dansteel A/S, о других столь же значительных проектах ничего не известно.

Необходимо отметить, что намечающаяся окончательная нормализация политических отношений между Россией и Данией способствовала бы росту интереса датских инвесторов к российскому рынку.

Торгпредство России в Дании

1 Фонд участвует долей в акционерном капитале или кредитованием в течение первых 2-3 лет после чего выходит из проектов, либо уступая свою долю датскому соинвестору, либо после возвращения кредита с процентом. В настоящее время Фонд вышел уже из 12-ти начатых им проектов

По инициативе Торгпредства России в Дании для членов делегаций были организованы переговоры-презентации ряда датских компаний, обладающих передовыми технологиями в сферах охраны окружающей среды, энергосбережения и агропромышленного комплекса. Как один из результатов – была достигнута договоренность о создании в Воронеже «Дома датской энергетики», основной задачей которого является продвижение датских энергосберегающих технологий в области.

Инвестиции

Датское государство не проводит активной инвестиционной политики за рубежом. Из общей суммы размещенных за пределами страны датских финансовых средств на долю правительства, Центрального банка и фондов социального обеспечения вместе взятых приходится 12,3% против 87,7%, вложенных частным сектором.

Разбивка датских капиталов за рубежом по финансовым инструментам дает следующую картину: облигации – 12,89%, акции – 7,87%, прямые инвестиции – 22,06%, депозиты в банках – 32,37%, иные вложения – 24,78%.

Датское правительство поощряет иностранные инвестиции в экономику страны. Специального законодательства об условиях, при которых иностранцы могут осуществлять прямые инвестиции в датскую экономику, нет. Тем самым Дания распространяет национальный режим на иностранных инвесторов. Иностранцы могут заниматься любого рода предпринимательской деятельностью при условии соблюдения ими правил получения вида на жительство и разрешения на работу.

Некоторые области промышленности, в основном, общественный транспорт, радиовещание, почта, телефонная связь, поставки энергии, добыча углеводорода, подпадают под государственную монополию или управляются компаниями на условиях концессии.

Юристы и бухгалтеры должны быть гражданами Дании или других стран-членов ЕС. Предприятия, создаваемые в Дании, с учетом вышеуказанных ограничений, могут на 100% принадлежать иностранному капиталу. Условием деятельности таких компаний является то, что все менеджеры и половина директоров (не менее двух) обязаны проживать в Дании (независимо от их гражданства) или быть гражданами стран-членов ЕС. В ряде случаев министерство промышленности и предпринимательства может предоставлять исключения по этому требованию.

Датские и иностранные компании, заинтересованные в работе на инвестиционном рынке Дании или за ее пределами, имеют широкие возможности по использованию финансовых ресурсов и программ Финансовой корпорации стран Северной Европы в области охраны окружающей среды, Инвестиционного банка стран Северной Европы, Северного фонда экспортных проектов, Северного фонда промышленного и технологического развития, Северного Совета в области развития районов, примыкающих к региону 5 стран Северной Европы, а также программ Датского фонда сотрудничества и технической помощи.

В региональном плане Дания также ориентирована на взаимодействие со следующими институтами: Европейский инвестиционный банк, Европейский банк реконструкции и развития, Международная финансовая корпорация. Европейская комиссия, Секретариат Phare (Программа Phare для совместных предприятий), TACIS (Техническое содействие).

Финансирование предоставляется только на проектной основе при обеспечении собственного финансирования и соответствия проекта профилю и задачам финансирующего международного института. В структуре финансовых портфелей всех вышеуказанных организаций имеются специальные программы, ориентированные на поддержку инвестиционных процессов в экономике стран Восточной Европы, СНГ и, не в последнюю очередь, России.

Финансовая Корпорация стран Северной Европы в области охраны окружающей среды (Nordic Environment Finance Corporation-NEFCO). Корпорация была создана в 1990 году пятью странами Северной Европы: Данией, Исландией, Норвегией, Швецией и Финляндией.

Основное направление деятельности NEFCO – содействие финансированию проектов и привлечению инвестиций в предприятия стран ЦВЕ для создания совместных предприятий, передачи технологий или посредством других форм сотрудничества с фирмами Северной Европы с целью осуществления деятельности, направленной на предотвращение загрязнения и охрану окружающей среды.

Проекты должны быть ориентированы на достижение конкретных результатов, таких, как: производство оборудования для защиты окружающей среды от загрязнения; модернизация промышленного и энергетического оборудования; промышленное использование экологических технологий; осуществление сервиса в природоохранной сфере.

NEFCO выступает в виде акционера в предприятиях, предоставляет займы и выдает коммерческие гарантии при условии наличия технико-экономического обоснования проектов и участия, по крайней мере, одного предприятия из одной из стран Северной Европы. Приоритет отдается проектам, целью которых является достижение реального положительного эффекта для состояния окружающей среды в одной или нескольких странах европейского Севера. Управление деятельностью NEFCO осуществляется Инвестиционным Банком стран Северной Европы (Den Nordiske Investeringsbank – NIB).

Инвестиционный Банк стран Северной Европы (NIB). Банк был создан пятью странами европейского Севера в 1975 году для укрепления экономического сотрудничества между предприятиями стран Северной Европы и содействия развитию производства и экспорта.

NIB выступает в совместном финансировании инвестиционных проектов и экспорта пяти стран путем предоставления банковских займов. Штаб-квартира банка расположена в Хельсинки, имеется региональное представительство в Копенгагене. Помимо кредитования в пяти странах, NIB предоставляет аналогичные займы под проекты в надежных, в смысле возврата кредитов, странах ЦВЕ при наличии интересов северных стран, т. е. под проекты, содействующие промышленному сотрудничеству стран Северной Европы и ЦВЕ при наличии эффекта, по крайней мере, для одной из пяти стран.

Займы, как правило, предоставляются на межгосударственном уровне или получателю кредита (при наличии гарантий со стороны соответствующего государства). Первоначальным условием рассмотрения вопроса о предоставлении займа является наличие технико-экономического обоснования проекта.

Банк выступает своими средствами для финансирования не более 50% расходов по реализации проекта при условии, что другие участники проекта предварительно согласны рассматривать NIB в качестве многостороннего финансового института, аналогичного МБРР.

Экспортный проект, по определению Банка, – это проект, предусматривающий осуществление инвестиций (поставок) части или всей производственной системы в области промышленности, энергоснабжения, связи, как в государственном, так и в частном секторах, при условии “значительной” доли в поставках товаров и услуг фирмами стран Северной Европы. Займы NIB, помимо финансирования поставок из пяти стран, могут выделяться для финансирования других расходов, связанных с реализацией проекта: организационных расходов по созданию предприятия, закупки из третьих стран и т. д.

Северный фонд экспортных проектов (NOPEF). Фонд призван содействовать развитию международной конкурентоспособности предприятий стран Северной Европы, осуществляющих экспортные операции вне единого рынка ЕС. Фонд был создан в 1982 году Советом Министров стран-членов Северного Совета. Главная задача Фонда – оказание поддержки предприятиям и организациям пяти стран в проведении всего комплекса мероприятий, предшествующих заключению контракта. Средства Фонда также привлекаются для покрытия расходов по проведению семинаров, рыночных исследований, проведения обучения, информационной и аналитической деятельности.

Условием предоставления поддержки проекту со стороны Фонда является наличие “северного интереса”. Фонд готов участвовать в финансировании не более 50% расходов по реализации проекта, которые компенсируются получателем поддержки после выполнения проекта. Заем предоставляется в форме обусловленного беспроцентного займа.

Северный фонд промышленного и технологического развития. Фонд участвует в финансировании не более 50% расходов по проектам сотрудничества предприятий стран Северной Европы путем предоставления займов под развитие производства или освоение технологий или путем предоставления субсидий под реализацию иных проектов. Субсидии выдаются также для содействия развитию производства и внедрению технологий предприятий “пятерки” в странах ЦВЕ. Программы Фонда координируются с государственными программами стран Северной Европы в области биотехнологии, технологии материалов и охраны окружающей среды.

Программа Северного Совета в области развития региона, примыкающего к региону пяти стран Северной Европы. Цель программы – содействовать развитию демократии, прав человека и переходу к рыночной экономике. Реализация программы начата в 1990 году с акцентом на проблемы безопасности и культурно-исторического развития в странах Балтии. С 1994 года сфера действия программы расширена за счет сотрудничества с регионами Баренцева моря и Санкт-Петербурга. Бюджет программы ежегодно составляет 50 млн. крон (порядка 9 млн. долл.).

Направления программы: стипендии и программы обменов; сотрудничество в области энергетики, охраны окружающей среды, СМИ, образования, здравоохранения и социальной сфере; поддержка СМИ и инфраструктуры в регионе.

Стипендиальная программа. Цель – сотрудничество в области образования в североевропейском регионе. Ежегодный бюджет программы – порядка 13 млн. крон. Стипендии в приоритетном плане предоставляются педагогам, исследователям, учащимся и сотрудникам предприятий и организаций региона для обучения и практики в одной или нескольких странах Европейского Севера, а также аналогичным категориям лиц этих стран для пребывания в государствах Балтии, регионах Баренцева моря и Санкт-Петербурга в консультационных, учебных или научных целях. Возможно финансирование языковых и прочих курсов, а также подготовки учебных материалов для стипендиатов. Время пребывания стипендиатов в странах Северной Европы – 1-6 месяцев, специалистов северных стран – 1-8 недель.

Программа обмена дая государственных служащих. Цель – предоставить возможность должностным лицам региона изучить систему управления в различных сферах деятельности минимум в двух странах Северной Европы. Время пребывания – 1-6 месяцев.

Северная практика. Цель – знакомство с опытом северных стран в промышленном секторе (в будущем планируется увеличить количество областей сотрудничества). Ежегодно для региона Баренцева моря и Санкт-Петербурга выделяется 1 млн. крон. Предусматривается прохождение практикантами предварительных подготовительных и языковых курсов у себя на родине.

NIB выступает в совместном финансировании инвестиционных проектов и экспорта пяти стран путем предоставления банковских займов. Штаб-квартира банка расположена в Хельсинки, имеется региональное представительство в Копенгагене. Помимо кредитования в пяти странах, NIB предоставляет аналогичные займы под проекты в надежных, в смысле возврата кредитов, странах ЦВЕ при наличии интересов северных стран, т. е. под проекты, содействующие промышленному сотрудничеству стран Северной Европы и ЦВЕ при наличии эффекта, по крайней мере, для одной из пяти стран.

Дания: инвестиции в финансовый сектор

Научная статья «Экономика в Дании» портала Webeconomy. ru

На российской земле

Свыше трети всех датских капиталовложений в России осуществил концерн Carlsberg, причем в нашей стране он делает ПИИ в партнерстве с другими европейскими инвесторами. Так, в конце 2000 года произошло слияние пивоваренных активов Carlsberg и норвежской компании Orkla (более известной у нас в качестве владельца холдинга «Сладко»). В результате датский инвестор получил 30% акций зарегистрированного в Швеции концерна Baltic Beverages Holding (BBH), совладельцем которого с 1995 года была компания Orkla. В 2004-м Carlsberg полностью выкупил долю Orkla, что позволило ему стать собственником 50% акций BBH (второй половиной с 2002 года владеет британская фирма Scottish & Newcastle). BBH принадлежит 86% акций пивоваренной компании «Балтика» с заводами по всей России.

В российскую пищевую промышленность вложили средства и другие датские фирмы. Например, заметные ПИИ поступили в производство и переработку мяса в Центральной России. Датское подразделение шведского концерна Cerealia, инвестировав 18 млн долларов, открыло в 2006 году хлебопекарню в подмосковном Егорьевске. Кроме того, можно вспомнить, как в 1999-м в Великом Новгороде под датским контролем стартовало производство жевательной резинки Dirol (ПИИ достигли 130 млн долларов), которое через три года перешло в собственность британской фирмы Cadbury Schweppes.

Среди датских производителей стройматериалов необходимо выделить фирму Rockwool. Она начала поставки негорючей теплоизоляции (минеральной ваты) еще в советские времена, а в 1999 году открыла завод в подмосковном Железнодорожном, инвестировав в него около 30 млн долларов. Но это предприятие не смогло удовлетворить весь спрос со стороны динамично развивающегося строительного сектора России, поэтому Rockwool в 2006 году ввела в Ленинградской области еще одно предприятие стоимостью более 60 млн долларов.

В 2007–2008 годах в России должны заработать и другие крупные заводы по выпуску стройматериалов датских компаний. Специализирующаяся на мягких кровельных материалах и гидроизоляции фирма Icopal заканчивает возведение завода в Петушках Владимирской области (ПИИ превысят 35 млн долларов), а производитель мансардных окон Velux окончательно определился с местом строительства своего российского завода, планируя вложить 35 млн долларов в Ярославской области.

Постепенно набирают обороты и датские машиностроители. Так, всемирно известный производитель насосов Grundfos, который в 2005 году Датским бизнес-клубом и посольством Дании в Москве был признан лучшей датской компанией в России, захватил уже около 10–12% нашего рынка насосного оборудования. Еще в начале 90-х эта компания открыла представительство в Москве, а в 1998 году — и сбытовую дочернюю структуру, которая теперь имеет офисы уже по всей стране. Правда, лишь в 2005-м в Истринском районе Московской области начало работать первое российское сборочное производство Grundfos (ПИИ составили 15 млн долларов).

Владея десятками собственных заводов в разных странах, производитель теплоавтоматики (радиаторных терморегуляторов, шаровых кранов и др.), промышленной автоматики и холодильного оборудования, компания Danfoss в России пока ограничивается размещением производственных заказов на независимых предприятиях. Тем не менее еще в 1993 году Danfoss основал в Москве сбытовую фирму и организовал разветвленную региональную сеть. Кстати, в 2007 году российский «Данфосс» переезжает из столицы в Истринский район — поближе к компании-соотечественнице (штаб-квартира уже открыта в Истре, скоро заработает и новый склад).

Среди других значимых инвестиционных проектов можно отметить организацию выпуска холодильного оборудования в Калининграде, в которое Derby и Caravell вложили свыше 20 млн долларов. Заметим, однако, что в октябре 2006 года эти объединившиеся в 2003-м датские фирмы были поглощены бразильской компанией Metalfrio Solutions.

Особый разговор про датскую фирму Jysk Staalindustri. В силу тесных связей с ОАО НЛМК она используется для приобретения в его интересах разных активов. Например, в 2004 году Jysk Staalindustri стала собственником контрольного пакета акций ОАО «Морпорт СПб».

Владея десятками собственных заводов в разных странах, производитель теплоавтоматики (радиаторных терморегуляторов, шаровых кранов и др.), промышленной автоматики и холодильного оборудования, компания Danfoss в России пока ограничивается размещением производственных заказов на независимых предприятиях. Тем не менее еще в 1993 году Danfoss основал в Москве сбытовую фирму и организовал разветвленную региональную сеть. Кстати, в 2007 году российский «Данфосс» переезжает из столицы в Истринский район — поближе к компании-соотечественнице (штаб-квартира уже открыта в Истре, скоро заработает и новый склад).

Дания: инвестиции в финансовый сектор

Халипина Д.В., студент

кафедра «Финансы» МГТУ им. Н.Э. Баумана

Экономика Дании имеет высокоразвитую структуру, согласно индексу преуспевания цен Legatum Institute Дания входит в тройку наиболее преуспевающих стран. Размер ВВП на душу датского населения составляет 39 тысяч долларов. Положительный рост ВВП Дании наблюдаются с 1987г. Ведущими отраслями промышленности Дании являются металлообработка, машиностроение и приборостроение. Legatum Prosperity Index – это ежегодный индекс, основанный Legatum Institute, который проводит оценку экономического развития 142 стран. В список факторов, которые влияют на место страны в рейтинге, входят здравоохранение, экономический рост, социальный уровень жизни.

Страна	Место в общем рейтинге	Экономика	Степень поддержк и государст ва	Образова ние	Здравоохра нение	Безопасность	Социальное благополучие
Норвегия	1	2	13	6	4	2	1
Дания	2	19	3	16	16	8	2
Швеция	3	5	4	12	14	6	9
Австрали я	4	10	8	2	17	19	3

Согласно Legatum Prosperity Index, степень поддержки государства и социального благополучия в Дании находятся на высоком уровне. Несмотря на то, что экономика Дании в рейтинге занимает 19 позицию и занимает последнее место среди первых четырех лидеров, объем экспорта в 2011 году составил более 10 млрд. долл и по размеру ВВП на душу населения – 40,2 тысяч долл. – страна находится на 8-ом месте в Евросоюзе.

Важное место занимает также производство продовольственных товаров, напитков и табачных изделий; химическая; фармацевтическая; целлюлозно-бумажная и полиграфическая промышленность; деревообрабатывающая и мебельная промышленность. Основными статьями датского экспорта являются машины и оборудование, продукция агропромышленного комплекса, промышленные товары. Номенклатура импорта достаточно широкая, наряду с металлами, лесом, пиломатериалами, энергоносителями, химическими товарами в значительных объемах закупаются машины и оборудование, потребительские товары и сельхозпродукция.

Основными элементами финансовой системы Дании являются:

Рис. 1. Основные элементы финансовой системы Дании.

Финансовый рынок объединяет валютный рынок и рынок ценных бумаг.

Ежегодный обмен валюты в Дании составляет 25 млрд.долл. На валютном рынке Дании представлены: центральный банк (Danmarks Nationalbank); крупнейшие датские коммерческие банки: Danske Bank, Nordea; датские филиалы иностранных банков: SvenskaHandelsbanken, SkandinaviskaEnskildaBanken- SEB(Швеция); GEMoneyВank, Citibank (США). Американский концерн IBM совместно с британским институтом The Economist Intelligence Unit (EIU) опубликовали анализ состояния финансовых секторов наиболее развитых стран мира. В списке стран с наилучшими показателями финансового сектора, подготовленном IBM и EIU, Дания находится на 4 месте в мире после Швейцарии, Великобритании и США. Авторы доклада особо отметили достижения датских банков в области автоматизации и стандартизации процессов, а также общую готовность финансового сектора Дании к вызовам глобализации. Специалисты IBM и EIU отмечают, что датские финансовые институты одними из первых в мире начали внедрять у себя передовые IT системы и уже создали общую мощную IT инфраструктуру. У датских банков имеются благоприятные перспективы развития деятельности за рубежом, т.к. они особенно хорошо зарекомендовали себя в области обслуживания физических лиц (private banking). Датские банки выделяются наличием большого количества сотрудников с высокой специализацией, что отражает высокий уровень компетентности банков.

Согласно датскому законодательству, регулирование общего порядка инвестиций осуществляется в соответствии с Законом № 372 от 23.12.1964 г. и Законом № 279 от

04.1988 с рядом поправок. Условия и законодательная база в области инвестиций в Дании, механизмы регулирования и стимулирования инвестиций В национальное законодательство Дании имплементировано более 99,5% действующих директив ЕС. Это же относится и к инвестициям, рост или сокращение которых регулируется исключительно спросом, свободной рыночной экономикой и общими правилами для всех касательно определенной сферы вложения капитала. Как член ЕС, Дания выполняет решения, принимаемые на уровне ЕС.

Стимулирование инвестирования в малые и средние предприятия (МСП) осуществляется в виде немногочисленных льгот. С 2002г. существует система снижения налогов (субсидий) для предпринимательского сектора в целом, которая позволяет изымать из налогообложения сумму равную 150% их расходов на исследовательскую деятельность. Однако отмечается слабое использование предпринимателями этих возможностей. Предпочтения по поставке товаров и вложения средств отдается другим странам, где коммерческие условия более выгодны. Инвестиции, субсидирование и государственное стимулирование приоритетных отраслей. Валютно-финансовое регулирование инвестиционной деятельности осуществляется в соответствии с законом №372 от 23.12.1964г. с поправками, внесенными законом №279 от 11.04.1988г., а также приказом министерства промышленности и предпринимательства от 22.08.1988г. Отсутствуют ограничения для инвестиций, займов, репатриации капитала, процентов по депозитам, импорта и экспорта. Платежи (переводы) осуществляются через уполномоченных посредников или Центральный банк Дании.

В Дании действует программа государственного гарантирования инвестиций, в т.ч. в страны Центральной и Восточной Европы (ЦВЕ). Страхование осуществляется только в отношении политических рисков (национализация, военные действия и т.д.). Гарантии датским компаниям предоставляются при условии выплаты ими ежегодной премии в 0,5% гарантируемой суммы, и покрывают 90% инвестиций. Заявки на получение гарантий рассматриваются государственным Экспортным кредитным фондом (ЭКФ), входящим в структуру министерства экономики и предпринимательства Дании. В экономике Дании прямыми иностранными инвестициями считаются все прямые переводы, зафиксированные банками – в конечном итоге Национальным банком Дании – между Данией и другой страной. С высоким уровнем оплаты труда и налогообложения Дания должна привлекать инвестиции в высокопродуктивные предприятия. Это предполагает повышение подготовки кадров и дальнейшую поддержку НИОКР.

Для МСП с объемом оборота до 15 млн. крон (примерно 2,5 млн. долл.) разрешается отсрочка выплаты НДС до 40 дней. Установлены умеренные административные выплаты при открытии нового малого или среднего предприятия, некоторые льготы в административных платежах при «смене поколений руководителей» и др.

Стимулирование инвестиций также осуществляется в виде создания специализированных фондов, выделения государственных грантов, прямого (выделение средств для Инвестиционного фонда для развивающихся стран, закупка компьютеров для школ) и косвенного бюджетного финансирования (прогрессивное уменьшение базы налогообложения при модернизации производства). Оно осуществляется также в виде реализации специализированных отраслевых или министерских программ развития приоритетных отраслей, возврата налоговых выплат, поддержки МСП и отдельных регионов, либо в иных формах. Это относится и к отраслям новой экономики (информационных технологий, биотехнологий и ряда других).

Правительство поощряет создание фондов в определенных сферах («Венчурный фонд для МСП», фонды и льготное кредитование молодых предпринимателей в отдельных отраслях). Одним из таких фондов, например, является государственный венчурный «Фонд роста», задача которого заключается в привлечении внутренних и зарубежных инвестиций в наиболее перспективные отрасли датской экономики.

Вложение этих средств осуществляется исключительно в национальные предприятия и проекты, в которых участвуют датские компании.

В «Совете инвестиционных объединений» отметили, что на начало 2012 года подавляющая часть инвестиций в облигации совершалась через инвестиционные объединения, несмотря на то, что прямой вид инвестиций, с точки зрения издержек и прибыльности, более выгоден. Это говорит о высоком доверии иностранных инвесторов к национальным инвестиционным объединениям, особенно в свете нестабильности финансовых рынков, заставляющей иностранных инвесторов искать более надежный инвестиционный климат в Дании. Датское государство не проводит активной инвестиционной политики за рубежом. Из общей суммы размещенных за пределами страны датских финансовых средств на долю правительства, Национального банка Дании и фондов социального обеспечения вместе взятых приходится порядка 12% против 88%, вложенных частным сектором.

Для привлечения инвестиций в Данию специально создано датское агентство по привлечению иностранных инвестиций “Invest in Denmark”, которое является структурным подразделением Экспортного совета Министерства иностранных дел Дании. Его деятельность регламентирована внутренними актами МИД.

Финансирование деятельности осуществляется из бюджета МИД Дании. Целью “Invest in Denmark” является привлечение иностранных инвесторов в Данию как страну с высоким уровнем развития науки и техники, с хорошо развитой инфраструктурой и высококвалифицированной рабочей силой. Основная задача – привлечение инвестиций в высокотехнологичные отрасли.

В своей деятельности “Invest in Denmark” особое внимание уделяет трем направлениям деятельности:

привлечение иностранных компаний для размещения в Дании региональных представительств, дистрибьюторских складов и пр.;

привлечение иностранных инвесторов для создания в Дании исследовательских и конструкторских центров в области беспроводных коммуникаций и оптики;

привлечение инвестиций в динамично развивающийся сектор биотехнологий, фармацевтики, медицинских приборов и др.

Дания привлекает иностранный капитал действующим в стране особым налоговым режимом в отношении иностранных холдинговых компаний. Многими экспертами юрисдикция Дании рассматривается как наиболее удобная в налоговом плане для создания и работы международных холдинговых структур. При этом речь идет, естественно, об официально разрешенной деятельности, а движение финансовых потоков находится под строгим контролем финансовых служб. Все это способствует тому, что Дания на протяжении последнего ряда лет имеет высокую деловую репутацию и, в частности, относится к числу стран, наименее подверженных коррупции, вследствие успешно действующих антикоррупционных законов и инициатив.

По существующим в Дании правилам, холдинг, учрежденный как минимум двумя компаниями-нерезидентами, и находящийся на территории Дании, освобождается от налога на дивиденды, получаемые от зарубежных дочерних предприятий при условии, что холдинг является держателем не менее 25% акций таких предприятий (для датских холдинговых компаний налог на дивиденды установлен по ставке 5%). Перевод активов на датское юридическое лицо, которое непосредственно не занимается коммерческой деятельностью, позволяет минимизировать налоговые издержки по получению дивидендов, которые затем перечисляются в материнские компании[4]. По мнению экспертов, такая нормативная база в области налогообложения является привлекательной и способствует росту создания в стране филиалов и представительств зарубежных компаний, заинтересованных в уменьшении налоговых затрат.

Одним из наиболее значительных шагов Правительства Дании в сфере государственного регулирования внешнеэкономической и инвестиционной деятельности стал представленный 26 февраля 2013 г. на рассмотрение парламентских фракций «План экономического роста», которому в СМИ также дали название «Пакет мер по повышению конкурентоспособности экономики». Девиз плана – «Экономически сильные предприятия и больше рабочих мест». В условиях дефицитности госбюджета, начало выполнения отдельных пунктов плана намечено на ближайшую перспективу (2014-2015 гг.), а остальных – вплоть до 2018-2022 гг.

Планом предусматриваются мероприятия по трем основным направлениям:

Улучшение условий ведения бизнеса. На эти цели в 2014 году будет выделено 3,8 млрд. крон (-655 млн. долл.) с последующим увеличением ассигнований до 10 млрд. крон (-1,7 млрд. долл.) в 2022 году;

Увеличение государственных и муниципальных инвестиций, на что только в 2014 году будет выделено 5,8 млрд. крон (1 млрд. долл.);

Улучшение условий профессиональной подготовки и переподготовки, на что на период 2014-2017 гг. будет выделен 1 млрд. крон (-170 млн. долл.).

Одним из важнейших пунктов плана является постепенное (в течение ближайших трех лет) снижение налога на прибыль с 25% до 22%. Принятие решения о снижении налога на прибыль позволит укрепить конкурентоспособность датской экономики (как производства, так и сектора услуг), повысить её инвестиционную привлекательность, создать более благоприятный климат для ведения бизнеса в Дании и, в конечном итоге, значительно увеличить занятость в стране. Следует отметить, что снижение налога на прибыль до 22% не касается банков, а также компаний, занятых добычей нефти и газа в датском секторе Северного моря. Кроме того, постепенно будет упразднен, так называемый «СО2-налог» на электроэнергию, что также должно способствовать повышению конкурентоспособности датской экономики. Полное упразднение данного налога будет обходиться казне в сумму до 240 млн. долл. в год.

В последнее время инвестиции Дании сильно укрепились, страна постоянно была и остается перспективной для иностранных инвесторов. В целом, бизнес, инвестирующий в Данию, выигрывает не только от благоприятной макроэкономики страны, но и благоприятных условий налогообложения, низких затрат на рабочую силу и т.п. Инвесторам предлагается ряд существенных налоговых льгот. Компании Дании также выигрывают от выгодных условий списывания амортизации.

Научная статья «Экономика в Дании» портала Webeconomy.ru

Данные о Legatum Prosperity Index взяты с портала www.prosperity.com

Халипина Д.В., Куликова Е.В. «Сравнительный анализ лизинговых операций, используемых в России и Германии», Научный журнал «Вестник МГТУ», том 12, часть 5 (март 2012 г.). – Москва, 2012. – С.166 – 173

Куликова Е.В. глава «Интеллектуальный капитал», учебник «Управление финансами наукоемких организаций», издательство МГТУ им. Н.Э. Баумана, под. Ред. Соколова Е.В. – Москва, 2008.

Еженедельный новостной журнал The Economist, научная статья The world in figures: Countries: Denmark от 18.11.2013 г.

В «Совете инвестиционных объединений» отметили, что на начало 2012 года подавляющая часть инвестиций в облигации совершалась через инвестиционные объединения, несмотря на то, что прямой вид инвестиций, с точки зрения издержек и прибыльности, более выгоден. Это говорит о высоком доверии иностранных инвесторов к национальным инвестиционным объединениям, особенно в свете нестабильности финансовых рынков, заставляющей иностранных инвесторов искать более надежный инвестиционный климат в Дании. Датское государство не проводит активной инвестиционной политики за рубежом. Из общей суммы размещенных за пределами страны датских финансовых средств на долю правительства, Национального банка Дании и фондов социального обеспечения вместе взятых приходится порядка 12% против 88%, вложенных частным сектором.

Зарегистрировать стартап за 15 минут? Легко!

Правительство Дании поддерживает не только большие компании, но и развивает стартапы, стимулируя предпринимателей генерировать новые идеи, создавать инновационные проекты и рабочие места.

В Дании можно быстро и без стартового капитала зарегистрировать собственную компанию, имея всего 1 крону (9 рублей), при этом она освобождается от уплаты налогов до тех пор, пока ее оборотный капитал не превысит 50 тысяч крон (около 500 тысяч рублей).

Компанию можно зарегистрировать онлайн в течение 15 минут, подав электронную заявку и заполнив все необходимые документы. Благодаря этой инициативе в 2016 году было зарегистрировано 12 000 новых стартапов.

Правительство страны оказывает финансовую поддержку наиболее технологичным и инновационным стартапам. Так, помощь компаниям за четыре года составила 128 млн евро. Инициатива правительства стимулировала и частных инвесторов, объем инвестиций которых в стартапы уже превысил государственные в 5 раз.

Кстати, датское правительство назначило первого в мире «цифрового» посла МИД Дании для взаимодействия с мировыми лидерами IT-бизнеса.

В правительстве Дании считают, что мировые IT-компании стали чем-то вроде новых стран и государство должно реагировать соответствующим образом.

Сами корпорации положительно отнеслись к инициативе. Например, IBM открывает в Копенгагене центр по разработке программного обеспечения, а Apple и Facebook ведут строительство в стране крупных data-центров.

Интерес зарубежных корпораций к Дании объясняется:

• Низкой налоговой ставкой для иностранных инвесторов – 22%;
• Меньшими издержками на заработную плату сотрудников;
• Льготами на электроэнергию за счет питания от возобновляемых источников энергии.

Если стартап вписывается в рамки определенной программы и является перспективным, то ему, безусловно, окажут поддержку.